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康熙王朝

今晚全球瞩目！美联储“最青睐通胀指标”将出炉利率剧本会否改写？_我的网站

尼基塔第三季

A | 　　北京时间周三（8月26日）晚上20:30，本周最受关注的美国宏观经济数据之一——7月个人消费支出（PCE）报告——将出炉。父母腿脚不便？这些城市景点对老人友好 a 出发那天今年春天，我带着爸妈在南方几个城市转了转。　　作为美联储“最青睐的通胀指标”，最新的PCE数据将在该央行9月政策会议之前为研判美国经济状况提供关键参考，并成为重新定价美国利率预期的重要催化剂。

B | 我爸膝盖不太好，我妈前两年摔过一次，走久了就累。出发前我其实挺担心，怕他们扫兴。

C | 结果这一趟下来，倒是我想多了。第一天：慢悠悠的湖边第一站是个老城，湖边有一圈平路，树荫也多。

D | 我们早上九点才出门，慢悠悠走到湖边。　　市场预计美国7月PCE物价指数将较6月有所回升，但经济学家表示，更广泛的趋势将指向通胀压力趋于缓和。我妈看见水里的锦鲤就走不动了，蹲在栏杆边喂鱼，一喂就是半小时。　　根据FactSet的一致预期，经济学家预计美国7月整体PCE将环比上涨0.07%，此前6月环比下降了0.11%；7月PCE同比涨幅预计由6月的3.7%小幅回落至3.6%。　　剔除波动较大的食品、能源价格的核心PCE物价指数，预计环比上涨0.18%，略高于6月的上涨0.13%；同比上涨3.20%，而6月为上涨3.3%。　　值得注意的是，美国经济分析局将于9月发布对PCE报告的计算方法变更，以更准确地捕捉计算机硬件、股票投资组合管理和法律服务领域的价格动态。这意味着，7月PCE数据后续或将面临修正。　　此前6月美国PCE数据曾出现2020年以来首次环比负增长，同比升幅也从前月的4.1%收窄至3.7%。

E | 通胀降温主要源于美伊达成临时停火协议后油价的走低。

F | 我喊她走，她头也不回：“不急，慢慢来。” 我爸在旁边石凳上坐着，看一群老人下棋，看了半天。　　ClearBridge 投资高级投资策略分析师Josh Jamner表示：“通胀预期整体相当稳定。后来我们就在湖边找了个茶馆，坐了一下午。那天的步数，大概就四千步，但三个人都挺高兴。一件小事第二天去爬塔，说是爬，其实有电梯。

G | 过去几个月出现的通胀抬升预计只是短期现象。”　　为何7月核心PCE预计仍将处于高位？　　法国外贸银行（Natixis）美国首席经济学家Christopher Hodge表示，虽然目前 “已不再有证据表明关税正在影响通胀”，但仍有几个细分品类继续给核心通胀带来压力。塔顶风大，我妈裹着围巾，拿手机拍了十几张照片。回来的路上，她一路翻给亲戚看，说“你看这塔多高”。我爸在旁边笑她：“你就拍了这一个地方。” 中午吃饭的时候，我妈随口说了句“这家的虾酱香”。结果下午逛完景点，带队的那个小伙子不知从哪变出两罐真空包装的虾酱，递给我妈：“阿姨喜欢，带回去吃。

H | ”我妈一开始不收，后来笑了半天，说“你们这样乱花钱不行的”，但还是抱在怀里没撒手。主要来看，与人工智能与数据中心大规模建设相关的计算机软硬件价格上行压力仍在持续显现。　　他预计美国7月整体PCE将环比上涨0.14%，同比涨幅维持在3.70%。核心PCE将环比上涨0.20%，同比涨幅同样维持在3.3%。　　瑞银经济学家表示，近几个月来，AI在通胀篮子中的存在一直在缓慢爬升，但尚不足以搅乱整体通胀趋势。随着AI在各行业的采用扩大，软件和IT成本正在上升，并带动计算机硬件等核心耐用品的成本走高。第三天：老街区这天去了个老街区，石板路有点滑，我本来怕我爸摔。

I | 结果景区入口就有人递来一把折叠凳，说是给老人歇脚用。　　该行经济学家预计，美国7月整体PCE将环比上涨0.16%，同比上涨3.60%；核心PCE将环比上涨0.25%，同比上涨3.30%。我爸愣了一下，接过来坐着系了系鞋带。后来走累了，那凳子就一路跟着我们，谁累了谁坐下。巷子里有家老房子，门口种着石榴树。我妈站在那儿看了半天，突然说：“这里像小时候的村子。　　高盛高级经济学家David Mericle预计，随着金融市场施加上行压力，核心PCE将在7月上涨，因为股价走高预计将推高投资组合管理费。这可能对月度涨幅贡献0.11个百分点。

J | ”她没说别的，但我看她眼睛有点红。总体而言，Mericle预计，核心PCE 7月将环比上涨0.20%，同比上涨3.24%。

K | 　　美联储9月料按兵不动　　ClearBridge的Jamner预计，美联储9月将按兵不动。我爸拍了拍她肩膀，没说话。更多经济数据将在9月会议前陆续公布，如8月CPI和就业报告。　　“目前来看，美联储目前按兵不动的可能性比其他任何选项都更大，但距离会议仍有一段时间，局势仍存在变数。车上的热水每天上车，前座都放着一个保温壶，灌满了热水。

L | 　　Natixis的Hodge也倾向于认为美联储9月将维持利率不变，但与此同时，他认为，鉴于近期的经济数据，市场对加息的预期是合理的。　　“如果PCE数据令人意外（即通胀超预期），且并非因为某种统计异常，那么9月加息的可能性就会提升。但我并不认为会出现这种情况，预计数据整体将相当温和。我妈有吃药的习惯，需要温水送服。有一次她忘了带杯子，司机从座位底下翻出一个干净的纸杯递过来。我妈说：“这都想到了。

M | ” 其实不是想到了，就是他们习惯了而已。路上我跟我爸聊起以前跟团旅游，走马观花，吃饭像打仗。”他表示。这次不一样，走到哪算哪，累了就歇，饿了就吃。　　据CME“美联储观察”，目前美联储9月维持利率不变的概率为60.4%，加息25个基点的概率为39.6%。后一天后一天傍晚，在江边看落日。　　虽然大多数市场参与者预计美联储9月将按兵不动，但这一前景可能随着更多通胀和就业数据的出炉而发生改变。　　总体来看，市场参与者仍在等待更多信号，以判断美国经济基本面，以及美联储今年是否会选择加息。我妈靠着栏杆，我爸站在她旁边，两个人没怎么说话。　　本周，市场还将密切关注美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的演讲，以寻找其通胀立场线索。风吹过来，我妈忽然说了一句：“这一趟不错，下次还出来。